How Do ETFs Affect Asset Management Industry? Evidence from Mutual FundFlows

讲座名称: How Do ETFs Affect Asset Management Industry? Evidence from Mutual FundFlows
讲座时间 2017-02-24
讲座地点 主A-104
讲座人 曹杰
讲座内容
讲座一:
讲座题目:How Do ETFs Affect Asset Management Industry? Evidence from Mutual FundFlows
讲座时间:2017年2月24日下午2:30-3:30
讲座地点:主A-104
主持人:曾卫红
讲座人:曹杰
论文摘要:We examine the impact of non-market tracking ETFs on how investors evaluatemutual fund performance. We rely on mutual fund flow sensitivity to alphas fromdifferent factor models to measure investors’ behavior. Our empirical resultsshow that when the non-market tracking ETFs are actively traded, fund flowsensitivity to alphas from three-factor, four-factor, and seven-factor modelsincreases. The dominance of CAPM alpha weakens and even disappears during thehigh trading volume period of the non-market tracking ETFs. The results arerobust to different measures and different empirical methods. Our documentedevidence is driven by funds with high exposure to non-market risk factors (SMBand HML) and funds with more sophisticated investors.
 

讲座人介绍
个人简介:曹杰博士是香港中文大学金融系副教授并获终身教职。他于2009年获得美国德克萨斯大学奥斯汀分校金融学博士,1998年以安徽省文科第一名进入北京大学并于2002年获得经济学学士。他的研究领域为实证资产定价,行为金融学,和金融衍生品等。目前的研究集中在股票和个股期权的量化交易策略。他的研究成果见诸于Journal of Financial Economics, Journal of Financial andQuantitative Analysis, Journal of Banking and Finance等世界顶尖金融期刊。
曹杰教授多次在国际学术会议上获得最佳论文奖,担任多种国际一流期刊评审工作,并且获得了包括香港研究基金委员会和加拿大IFSID拨付的研究基金在内的多项研究资金支持。他多次应邀在证券监管机构,华尔街顶级投行和对冲基金提供科研成果和专家意见。
曹教授讲授本科生投资学和博士生实证资产定价等课程,曾获2012年香港中文大学商学院杰出教学奖。他为国际财经杂志撰写英文评论,同时在大数据和投资者情绪,量化交易策略及金融科技等方面为业界提供咨询及担任顾问。
 

讲座视频 暂无视频

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